FCPI : définition, fonctionnement, fiscalité 2026 et intérêt pour les startups

FCPI : quota d'investissement, réduction d'impôt réservée aux FCPI investis en JEI depuis 2026, plafonds, sortie et intérêt pour les startups.

En bref

Un FCPI (fonds commun de placement dans l'innovation) est un fonds de capital-investissement, géré par une société de gestion agréée, qui investit l'essentiel de son actif dans des PME innovantes.
Depuis la loi de finances pour 2026, la réduction d'impôt sur le revenu ne concerne plus que les FCPI investis en jeunes entreprises innovantes (JEI).
Son taux est de 30 % des versements, retenus à proportion des investissements du fonds en JEI, dans la limite de 75 000 € par an pour une personne seule et de 150 000 € pour un couple.
L'avantage total est plafonné à 50 000 € sur la période 2024-2028.
Pour une startup, un FCPI est un investisseur comme un autre, mais la qualification de JEI peut renforcer son attractivité auprès de ces fonds.

Le fonds commun de placement dans l'innovation permet à des particuliers de financer indirectement des PME innovantes, au travers d'un fonds géré par une société de gestion. Il a longtemps été associé à une réduction d'impôt sur le revenu. La loi de finances pour 2026 a profondément modifié ce régime : seuls les FCPI investis en jeunes entreprises innovantes ouvrent encore droit à cet avantage.

Ce guide présente le fonctionnement d'un FCPI, son régime fiscal en vigueur au 28 octobre 2026 avec un exemple chiffré, et son intérêt pour les startups qui lèvent des fonds.

Comment fonctionne un FCPI ?

Un FCPI est un fonds d'investissement alternatif régi par le Code monétaire et financier. Il collecte l'épargne de souscripteurs et doit investir au moins 70 % de son actif dans des entreprises innovantes répondant à des critères définis par la loi [1]. Il est géré par une société de gestion de portefeuille agréée par l'Autorité des marchés financiers.

Les fonds sont investis pendant plusieurs années, puis les participations sont cédées et le fonds est liquidé. Les parts sont généralement bloquées pendant toute cette durée, qui dépasse souvent cinq ans. Le capital investi n'est pas garanti.

Quelle est la fiscalité des FCPI en 2026 ?

Une réduction d'impôt recentrée sur les jeunes entreprises innovantes

L'article 199 terdecies-0 A du CGI, qui prévoyait la réduction d'impôt de droit commun pour les souscriptions de parts de FCPI, ne vise plus ces fonds dans sa version en vigueur. Seul l'article 199 terdecies-0 A bis ouvre encore droit à une réduction pour les FCPI investis en titres de jeunes entreprises innovantes, pour les versements effectués jusqu'au 31 décembre 2028 [2].

Élément	Règle pour un FCPI investi en JEI
Taux de la réduction	30 % des versements retenus
Versements retenus	Après imputation des frais d'entrée, à proportion des investissements du fonds en titres de JEI
Plafond annuel des versements	75 000 € pour une personne seule, 150 000 € pour un couple soumis à imposition commune
Plafond de l'avantage	50 000 € de réduction sur la période du 1^er janvier 2024 au 31 décembre 2028

Exemple fictif

Une personne seule souscrit 10 000 € de parts d'un FCPI, après frais d'entrée. Le fonds investit 90 % de son actif en titres de jeunes entreprises innovantes. Les versements retenus s'élèvent à 9 000 € (10 000 € × 90 %), et la réduction d'impôt à 2 700 € (9 000 € × 30 %). Avec un FCPI qui n'investit pas en JEI, la souscription n'ouvrirait droit à aucune réduction en 2026.

La fiscalité à la sortie

Les produits et plus-values tirés de parts de FCPI peuvent être exonérés d'impôt sur le revenu lorsque les parts sont conservées au moins cinq ans et que les conditions prévues par la loi sont remplies [3]. Les prélèvements sociaux restent dus, au taux de 18,6 % en 2026.

Quel intérêt pour une startup ?

Pour une startup, un FCPI est un investisseur professionnel qui entre au capital lors d'une levée de fonds, aux côtés d'autres fonds ou de business angels. Le recentrage de l'avantage fiscal sur les jeunes entreprises innovantes peut orienter les fonds vers les sociétés qui disposent de cette qualification. Il est donc utile de vérifier et de documenter le statut de JEI avant une levée.

Comme tout investisseur institutionnel, un FCPI demandera des droits spécifiques, souvent attachés à des actions de préférence, et un reporting régulier. Les autres sources de financement sont présentées dans notre article sur le financement des startups, et les mécanismes de protection des investisseurs dans notre article sur la liquidation préférentielle.

À retenir

Pour le souscripteur, seuls les FCPI investis en JEI ouvrent droit à une réduction d'impôt depuis la loi de finances pour 2026.
La réduction est proportionnelle à la part du fonds investie en JEI.
Le capital est bloqué plusieurs années et n'est pas garanti.
Pour une startup, la qualification de JEI peut être un atout auprès de ces fonds.

FAQ : questions fréquentes sur les FCPI

Qu'est-ce qu'un FCPI ?

C'est un fonds de capital-investissement, géré par une société de gestion agréée, qui investit au moins 70 % de son actif dans des entreprises innovantes répondant aux critères fixés par le Code monétaire et financier.

Les FCPI donnent-ils encore droit à une réduction d'impôt en 2026 ?

Seulement s'ils sont investis en titres de jeunes entreprises innovantes. La réduction est alors de 30 % des versements, retenus à proportion de ces investissements, dans la limite de 75 000 € par an pour une personne seule et 150 000 € pour un couple.

Combien de temps l'épargne est-elle bloquée ?

Le règlement du fonds fixe sa durée de vie, qui dépasse généralement cinq ans. L'exonération d'impôt sur les plus-values suppose en outre de conserver les parts au moins cinq ans.

Une startup peut-elle lever des fonds auprès d'un FCPI ?

Oui, si elle répond aux critères d'investissement du fonds. Depuis 2026, la qualification de jeune entreprise innovante peut renforcer son intérêt pour les FCPI qui souhaitent faire bénéficier leurs souscripteurs de la réduction d'impôt.

Conclusion

Le FCPI reste un canal de financement des PME innovantes, mais son avantage fiscal est désormais réservé aux fonds investis en jeunes entreprises innovantes. Pour les souscripteurs, il s'agit d'un placement risqué et peu liquide ; pour les startups, d'un investisseur qui s'ajoute aux autres sources de financement et dont l'entrée se reflète dans la table de capitalisation.

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Échanger avec notre équipe

Cet article présente l'état du droit au 28 octobre 2026 à titre d'information générale. Il ne constitue ni un conseil fiscal ni un conseil en investissement. L'exemple chiffré est fictif.

Sources

[1] Code monétaire et financier, article L.214-30 (fonds communs de placement dans l'innovation) — Légifrance
[2] Code général des impôts, articles 199 terdecies-0 A et 199 terdecies-0 A bis, versions en vigueur au 28 octobre 2026 — https://www.legifrance.gouv.fr/codes/article_lc/LEGIARTI000053543717
[3] Code général des impôts, article 163 quinquies B et article 150-0 A (régime des parts de fonds de capital-investissement) — Légifrance

Publié le

2025-09-11

Mis à jour le

2026-10-28

Marie-Stéphane de Villèle

Chief Commercial Officer

Avocate en Corporate/M&A et pionnière de la legaltech, Marie-Stéphane a rejoint Uplaw en 2023 comme Chief Commercial Officer. Elle met son expérience du haut de bilan au service des sociétés pour fiabiliser leurs tables de capitalisation et sécuriser l'ensemble des questions relatives à l'actionnariat des groupes multi-entités et des groupes familiaux.